2月26日，三大股指维持震荡状态，沪指再失3000点，盘面上高股息板块跌幅居前。中证红利指数收跌1.76%，创年内第二大单日跌幅，超8成成份股飘绿，前期强势的山东高速、皖通高速、唐山港、山煤国际、宁沪高速等股跌幅居前。

　　场内ETF方面，中证红利ETF（交易代码：515080，联接A：012643，联接C：012644）全天维持水下震荡状态，午后跌幅有所扩大，截至收盘中证红利ETF收跌1.70%，成交额3.26亿元。

　　【短期回调或是机会？】

　　经过今日回调中证红利指数年内涨幅8.15%，依然跑赢上证指数、沪深300等系列宽基。从这一角度看，近期红利板块连续回调，策略热度持续降温，或为中长线投资者提供配置机会。

　　而从估值角度看，中证红利指数最新市盈率TTM为6.79倍，处于指数发布以来22.64%分位水平，板块中长期配置价值仍较突出。

　　股息率方面，中证红利指数最新股息率5.36%，处于指数发布以来87%的分位水平，且高于同期上证50、沪深300等价值指数。

　　【红利风格中长期有望持续】

　　据了解，中证红利指数成份股多集中在偏价值和周期性行业如银行、煤炭、交运、汽车等，长期来看低估值、低波动、高股息特征明显，具备长期投资价值。近10年来，中证红利指数显著跑赢上证指数，基本实现熊市守住回撤，牛市抓住收益的偏防御性的投资目标。 

　　展望后市，华泰证券最新观点认为，四大原因或支撑红利在A股风险溢价回落后仍有一定持续性。

　　1）新旧动能切换下投资者长期增长和收益率预期下修，参考海外经验，风险溢价或维持较高水平运行、红利板块有望长期跑赢，投资者基于中长期逻辑增配红利资产导致短期视角下计入了一定溢价；

　　2）M1M2 同比剪刀差回升、剩余流动性回落的持续性和斜率仍需进一步观察，A 股风险溢价的趋势性回落有待确认；

　　3）景气维度，煤炭、交运等部分红利行业的相对基本面有支撑；

　　4）市场向后修正美联储降息预期，公募和融资资金仍未明显回暖，增量资金或更重视安全边际。

　　资料显示，中证红利ETF（515080）复制跟踪中证红利指数走势，该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。场外用户可通过联接基金（A：012643，C：012644）进行布局。

　　中证红利ETF（515080）基金全称：招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。

　　中证红利指数近五年表现分别为15.73%（2019）、3.49%（2020）、13.37%（2021）、-5.45%（2022）、0. *** %（2023）。中证红利指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。