铜：

　　隔夜铜价宽幅震荡。宏观方面，美国1月耐用品订单环比初值下跌6.1%，为2020年4月以来更大降幅，不及预期的下降5%，且1月耐用品订单同比下降0.8%。数据的摇摆令市场对美国经济软着陆预期再次敏感，但劳动力市场韧性以及通胀有回暖迹象，市场预计仍不太可能令美联储在今年6月之前开始降息，另外日经接连创新高下，市场也担心日央行提前动作；国内方面，稳增长依然是市场期待，关注节后需求启动情况。海外总体仍偏乐观，流动性也看不到紧张迹象，国内则继续等待节后复工情况，多空由此形成一种拉锯战， 这也导致铜价短期较难摆脱目前高位区间震荡的走势；从波动率来看，铜价方向性的临界点愈来愈近，但仍需保持较高耐心。 本周继续关注铜加工企业开工和补库情况以及社库累库情况。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍涨2.63%，沪镍涨2.37%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少186吨至69786吨；国内 SHFE 仓单增加37吨至13798吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-200元/吨。不锈钢方面，季节性生产走弱+高库存+弱需求，库存方面，截止2.22日，全国主流市场不锈钢 *** 仓库口径社会总库存116.41万吨，周环比下降0.31%。新能源汽车方面，中间生产环节2月订单部分提前生产，预计3月订单恢复正常，因此环比增速或较为亮眼，但实际难有明显增量。印尼镍矿RKAB审批引担忧，产业链其他产品价格走势偏强，叠加海外宏观情绪，有多因素支撑重心上移，但基本面格局仍然偏弱，关注逢高沽空机会。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝震荡偏强，隔夜AO2404收于3283元/吨，涨幅0.06%，持仓增仓2022手至48573手。沪铝震荡偏强，AL2404收于18840元/吨，持仓增仓356手至20.13万手。现货方面， *** M氧化铝综合价格小幅回落至3352元/吨。铝锭现货扩至贴水30元/吨，佛山A00报价涨至18870元/吨，无锡A00报贴水60元/吨。下游铝棒加工费河南临沂持稳，南昌上调30-50元/吨，新疆包头广东无锡下调10-50元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调 *** 元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104上调100元/吨。氧化铝方面，几内亚工会发起无限期总 *** ，实际落实时间以及是否会波及相关产业存疑，盘面整体涨势反馈有限。前期盘面大幅贴水格局，消化02和03合约到期仓单集中注销压力，随着市场消化不良以及现货由升转贴，后续仍存新增仓单积压可能。消息面利多影响基本尽出，国内供需仍有宽松预期，氧化铝仍存下行区间。电解铝方面，近期国内外均出现利好驱动，内外联动、宏微共振给予铝价较强支撑。美经济数据继续扩张，降息预期降温，国内多家银行下调存款利率。但目前宏观反馈力度有限，供需矛盾不突出，低预期累库仍隐含着极端天气下发运受限和 *** 延迟等因素，市场仍缺乏实质上涨推力，重点关注市场传出美制裁俄铝计划等新消息，近期盘面仍存在较大异动可能，不宜过分追多。

　　锡：

　　沪锡主力涨0.29%，报216330元/吨，锡期货仓单10254吨，较前一日增加276吨。LME锡涨0.55%，报26360美元/吨。锡库存6000吨，持平。现货市场，小牌对03月贴水500-贴水200元/吨左右，云字头对03月升水0-200元/吨附近，云锡对03月升水300-500元/吨左右。价差方面，03-04价差-370元/吨，04-05价差-430元/吨，沪伦比8.22。锡价维持高位震荡，预计本周国内库存将继续走高，现货市场预计维持当前升水。后续关注锡价回落后市场交投情绪如何。

　　锌：

　　沪锌主力跌0.02%，报20620元/吨，锌期货仓单37946吨，较前一日减少375吨。LME锌跌0.19%，报2420.5美元/吨。锌库存268475吨，减少125吨。现货市场，上海0#锌对2403合约贴水10~20元/吨附近；广东0#锌对沪锌2404合约贴水75元/吨至贴水25元/吨左右，粤市较沪市贴水10元/吨；天津0#锌对2404合约报贴水20元/吨至升水20元/吨附近，津市较沪市贴水10元/吨。价差方面，03-04无价差，04-05价差+60元/吨，沪伦比8.52。锌价走高压制下游备货需求，市场交投较弱，预计国内现货短期维持贴水水平。

　　硅：

　　27日工业硅震荡偏强，主力2404收于13370元/吨，日内涨幅0.38%，持仓减仓2771手至90787手。百川硅参考价14817元/吨，较上一交易日下跌35元/吨。其中#553各地价格区间下调至14300-15150元/吨，#421价格区间跌至15150-15700元/吨。更低交割品#421价格跌至13350元/吨，现货升水40元/吨。节后产量及开工整体变动不大，但前期囤货待销和节内赶工不停产的硅厂，受到当前下游采购低迷，以及极端天气带来的发运难题所困，出现较为明显的厂库货物堆积压力。目前阶段市场仍延续节内休市状态，出货压力较大，短期硅价弱稳调整为主。下游多数企业元宵节后大面积复工，届时可观望行情回暖空间。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2407合约涨3.39%至约10.67万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨450元/吨至9.71万元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨600元/吨至9.04万元/吨，电池级氢氧化锂平均价上涨900元/吨至8.60万元/吨，基差约-9550元/吨。仓单方面，昨日仓单增加50吨至156 *** 吨。供应方面，3月国内碳酸锂总产量预期为44，048吨，环比增加30%，供应端仍有待复工复产。需求方面，中间生产环节2月订单部分提前生产，预计3月订单恢复正常，因此环比增速或较为亮眼，但实际难有明显增量。新能源汽车方面，产销双双环比放缓，库存压力有所缓解，2月销售数据表现平平。供应端扰动+环保问题可能会导致价格短期内偏强，且仓单库存近期出现连续消化，但仍有不小的库存和远期现货流通量增加的压力，关注逢高沽空机会，谨防资金扰动。